من المقرر أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة لأول مرة منذ عام 2020 في اجتماعه يومي الثلاثاء والأربعاء، مما ينهي فترة من التضخم المرتفع التي ابتليت بها الولايات المتحدة على مدى السنوات الثلاث الماضية.
وقالت نانسي فاندن هوتن، الخبيرة الاقتصادية في أكسفورد إيكونوميكس: “خفض أسعار الفائدة الذي طال انتظاره من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي يحدث أخيرا”.
ولم يخف بنك الاحتياطي الفيدرالي نواياه، حيث أعلن رئيسه جيروم باول في أواخر أغسطس/آب أن “الوقت قد حان”.
وسيكون هذا أول خفض لأسعار الفائدة منذ عام 2020، والتداعيات الشديدة لأزمة جائحة كوفيد-19 على الاقتصاد الأميركي، والتي أجبرت بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة إلى الصفر لدعم النشاط الاقتصادي.
لكن بعد عامين، وإزاء الارتفاع الحاد في معدل التضخم، اضطر إلى رفعه تدريجيا مجددا لاحتواء النشاط الاقتصادي المفرط، ما جعل هذه المعدلات تتراوح بين 5.25 و5.50% منذ يوليو/تموز 2023، وهي أعلى مستوياتها منذ عقدين من الزمن.
عرض الأخبار ذات الصلة
لكن هذا المستوى المرتفع يؤدي إلى ارتفاع تكلفة الاقتراض، وإذا استمر لفترة طويلة فقد يسبب زيادة في البطالة مما يؤدي إلى الركود الاقتصادي.
وقالت أليسيا موديستينو، أستاذة الاقتصاد في جامعة نورث وسترن في بوسطن، لوكالة فرانس برس: “لم يعد الأمر يتعلق بما إذا كانوا سيخفضون أسعار الفائدة، بل يتعلق بمدى التخفيض”.
ربع نقطة أم نصف نقطة؟
هل سيقوم مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض متواضع بمقدار ربع نقطة مئوية، أم سيتجهون مباشرة إلى خفض بمقدار نصف نقطة مئوية؟
وتتقارب توقعات المشاركين في السوق، لكنها تختلف قليلاً بنحو ربع نقطة مئوية، وفقاً لمجموعة CMA.
وقالت نانسي فاندن هوتن “سوق العمل يتباطأ لكنه لا ينهار، والمستهلك صامد والتضخم يتباطأ، لكن من المحتمل أن يكون من السابق لأوانه إعلان إنجاز المهمة”.
وأشارت إلى أن “الاحتياطي الفيدرالي أصبح أكثر اهتماما بسوق العمل، لكن التضخم لا يزال مرتفعا”، مشيرة إلى أن البيانات التي صدرت مؤخرا “كانت مخيبة للآمال بعض الشيء، وتظهر أن التضخم لا يزال يحتاج إلى الوقت قبل أن يتراجع إلى هدف 2%”، وهو ما يعتبر مؤاتيا للاقتصاد.
أما التضخم الذي يؤثر سلباً على القدرة الشرائية للأسر الأميركية منذ عام 2021، فهو يتراجع تدريجياً، إذ ظل مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي مستقراً في يوليو/تموز عند 2.5% بمعدل سنوي، في حين ارتفع مؤشر الإنفاق الاستهلاكي الشخصي الأساسي (باستثناء الطاقة والغذاء) بمعدل شهري.
وأكد البيت الأبيض، الأربعاء، أن البلاد تطوي “صفحة التضخم”.
“لم نصل إلى عتبة الخطر بعد”
وتتوقع أليسيا موديستينو أيضًا “انخفاضًا طفيفًا” فقط، لأنه “على الجانب الآخر من الطيف، هناك بالطبع البطالة” مع “الاتجاه نحو التباطؤ”.
لكنها أضافت: “لم نصل بعد إلى مرحلة الخطر”، وبالتالي “ليس هناك ما يبرر إجراء تغيير كبير في أسعار الفائدة الآن”.
وقال جريجوري داكو كبير خبراء الاقتصاد في إرنست آند يونج، الذي توقع أيضا زيادة ربع نقطة مئوية، “إن خفضا أكبر سيكون بمثابة اعتراف ضمني بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتكب خطأ بعدم تخفيف السياسة في يوليو”.
عرض الأخبار ذات الصلة
وبعد البدء في هذا الاتجاه في يونيو/حزيران، خفض البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس أسعار الفائدة مرة أخرى بمقدار ربع نقطة مئوية.
وسيكون هذا هو الاجتماع الأخير للبنك المركزي الأميركي قبل الانتخابات الرئاسية في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني، والتي ستواجه فيها نائبة الرئيس الديمقراطي كامالا هاريس الرئيس الجمهوري السابق دونالد ترامب.
Discussion about this post